第65章

65.无题

金融危机。173

我一直以为这个词距离我很遥远，却没想到它其实早有征兆。这几年来，美国混乱的金融市场并没有得到治理和改善，反而变得越加凌乱和复杂，信贷市场呈现高涨的局面，对于小额贷款的门槛被放低，数额被增大，为了争夺客户，各个信贷公司使出浑身手段，只要客户有资产可以抵押，他们就发放贷款，信用评级制度形同虚设。

这样降低信用门槛的借贷被称作次级贷款，美国的信用体系大抵分为三个阶级，优级贷款市场，alt-a贷款市场和次级贷款市场，其中优级贷款面向群体是信用等级分数在680分以上的客户，他们都是收入高，债务安排合理的客户，因为信用度良好，所以需要偿还的利息较低，贷款时限也允许加长。alt-a贷款市场则是提供给680分以下到620分之间的客户，他们具有良好的信用记录，但大多收入不明和缺少固定资产的证明，他们的贷款利率比优级贷款人群稍高。而次级贷款则面向信用分数小于620的客户，他们大都收入不稳定，负载极重，可能有一定的破产风险，如果想要向银行或者借贷机构申请贷款，那么就需要支付巨额的利息才能被允许借贷。

在911事件结束的第一年，美国经济在政府的持续性的引导下缓慢复苏，房地产市场也开始渐渐兴起，其中以两家房地产公司，房地美和房利美为代表，开始向次级贷款用户下发贷款协议书。在发现次级贷款可以带来巨额的利益后，次级贷款市场被迅速扩大了，不仅是这两家房地产公司主张发放次级贷款，各个投资银行也乐意开展这项业务，包括雷曼公司，贝尔斯登等各大型投资银行都在其中参了一脚。

但正如我前头所说，这些贷款的面对的是一群收入不稳定，寅吃卯粮的人，他们本身就具有破产的风险，特别是在高利率，借贷周期短的情况下，这些因素都加大了还款的难度，因此等到这些次级贷款人不堪重负的时候，那么就需要原来借贷公司来为这些贷款买单。

我忍不住想到两年前，wf的信贷部门曾经是整个集团最挣钱的公司之一，他们为中小企业和个人发放各类贷款，很大一部分都可以获得高额的利润。但是最近一段时间，wf信贷部的业绩增长率也开始下滑了。当然这并不是他们招揽的顾客不够多，其实顾客的数量在增加，资产也在增加，只是对比头两年的良好趋势，还不起贷款的人也大大增加，这时候他们只能用当初抵押的物品，比如说房子和汽车提供给借贷公司来还债，可是抵押的

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